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三家巨头齐申请!这类专业子公司要来了?

摘要: 来源:中国基金报 中国基金报记者陈墨 陆慧婧 今年4月监管层下发的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中提到...

  来源:中国基金报

  中国基金报记者陈墨 陆慧婧

  今年4月监管层下发的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中提到,支持设立从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务的专业子公司。

  目前,这些专业子公司或正渐行渐近。

  中国基金报记者从证监会网站发现,8月23日,招商基金提交了《公募基金管理公司设立子公司审批》申请。这是高质量发展意见发布以来,第三家做出此类申请的基金公司,华夏和汇添富基金分别在今年5月、7日申请。

  从业内了解来看,此次三家申请的基金子公司或是涉足REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务,若其中基金子公司获批,或诞生行业首家REITs等专业子公司。

  此外,不少业内人士反馈表示,响应监管号召,积极设立包括REITs、股权等专业子公司有助于这些业务发展壮大,但前提是根据自身发展情况来评估自身“能力边界”,初期行业头部公司更为积极。

  华夏、招商、汇添富

  申请设立专业子公司

  香港子公司、特定资管业务子公司、销售子公司……在目前已经多元化的基金子公司之上,或有更多类型的基金子公司正在路上。

  中国基金报记者从证监会网站发现,招商基金提交了《公募基金管理公司设立子公司审批》申请,8月23日为接受材料日,而这是第三家今年以来做出此类申请的基金公司。

  早在今年5月,汇添富基金也递交了设立境内子公司的申请,5月19日为材料接收日,5月25日为补正日。7月12日,华夏基金同样递交了设立境内子公司的材料,补正日为7月19日。

三家巨头齐申请!这类专业子公司要来了?

  目前申请基金子公司的均为行业的头部基金公司,此次行动引起行业关注。据一位业内人士猜测,4月份监管层下发《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中提到,支持设立从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务的专业子公司。“这些基金子公司申请在高质量发展意见发布之后,或是上述业务的专业子公司。”

  “我们也在评估是否要申请设立专业子公司,但目前尚未有最终定论。”据一位业内人士表示,在高质量发展意见发布之后,行业对于设立包括REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等专业子公司都有探讨,但走到前面的大概率是头部基金公司。

  还有业内人士预测,若这三家基金公司申请的专业子公司落地,或将诞生行业首家REITs等专业子公司,填补行业空白。

  近期招商银行刚刚披露的2022年中报中就提到,招商基金在公募REITs业务新中标3个项目,并积极推进公募REITs子公司申报工作。

  行业呼唤多元业务发展

  设立子公司先评估自身“能力圈”

  截至6月底,目前国内公募基金总规模达到26.79万亿,基金只数达到10010只,近年来,基金投顾业务、REITs业务、养老金业务等纷纷落地并取得长足发展。

  对于设立基金专业子公司,行业内有很多探讨,主要聚焦点围绕在REITs、投顾、股权、养老金等专业子公司上。

  多位人士认为,设立子公司的前提需要各家基金公司结合自身的发展情况,评估自己的能力边界,是否具备业务基础,“而不是单纯地为了多一块牌照”。还有不少业内人士表示,公募基金业务较为简单,集团化运作相对复杂,是否设立子公司需要审慎评估。

  从目前了解的情况看,子公司起步初期是否能达到盈亏平衡是行业关注的焦点。以目前备受市场关注的REITs业务为例,就有一家基金公司人士表示,若有公司申请设立公募REITs子公司,至少表明基金公司很看重这块业务,长期看好公募REITs这一发展方向。相对来说,成立公募REITs子公司的优势在于独立核算,运作起来效率更高。“毕竟公募REITs业务性质有别于传统公募业务,如果有专门的REITs中后台部门,也会相对更专业一些”。

  但上述人士也坦言,是否申请设立公募REITs子公司最终还是取决于公司整体布局和市场发展情况。目前来看,公募REITs产品收费水平还相对较低,成立子公司化运作现阶段想要达到盈亏平衡还比较困难。

  另一位基金公司人士也认为,基金公司成立专业子公司有利有弊。“优势在于权责更明晰,人员招聘上也有更大的话语权,除了全资子公司之外,基金公司也可以寻找对业务发展有利的合作伙伴合资设立子公司,若是设立全资子公司运作,与其他业务合作伙伴还是客户关系,而双方成立合资公司可以转变为合伙人关系,这样利于迅速拓展业务;劣势在于自负盈亏,需要考量这块业务能否独立生存。”

  多位基金公司人士也探讨了各项业务独立设立专业子公司的可能性。

  “目前基金投顾业务还处于起步阶段,整体业务规模还不算大,放在母公司里面不用自负盈亏,成立子公司则会涉及到独立核算的问题,可能短期之内还难以将其独立出去。相比之下,目前大型基金公司旗下养老金规模已有几千亿,未来随着个人养老金税延政策正式落地,业务发展空间巨大。从海外发展历程上看,国外已有成熟运作多年的大型养老金公司,或许在养老金融服务上存在设立专业子公司的可能性。”一位基金公司人士如是分析。

  “在产品设计及内部管理上,股权投资业务与公募基金业务有很多不一样的地方,将股权投资业务单独成立子公司可以遵循其原有的运作模式,更加市场化运作。但压力还是在于能否自负盈亏”。一位基金人士从业务开展的角度分析股权投资专业子公司落地的可能性。

  “养老金融与基金投顾业务与二级市场紧密相连,可以作为基金公司一个部门运作,也可以专门成立子公司运作。而根据法规规定,股权投资则必须要求成立子公司才能开展这项业务。目前基金公司从事股权投资业务都是在基金子公司下设独立的孙公司,现在可能需要将孙公司上升为子公司。”另一位业内人士则认为,是否申请设立专业子公司关键还是看基金公司自身的业务考量。

  政策面支持

  更多类型子公司正打开局面

  事实上,基金专业子公司近期也迎来了政策“暖风”。

  今年4月,监管层下发《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》,其中提到,积极培育专业资产管理机构,支持公募主业突出、合规运营稳健、专业能力适配的基金管理公司设立子公司,专门从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务,提升综合财富管理能力。

  不仅如此,在5月20日,证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则,其中也专门提及,支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展。一是培育一流资管机构。支持公募主业突出、合规运营稳健、专业能力适配的基金管理公司设立专业子公司,专门从事公募REITs、私募股权投资基金管理、基金投资顾问、养老金融服务等业务。二是允许公募基金管理人实施运营外包。允许公募基金管理人委托专业资质良好的基金服务机构开展份额登记、估值等业务,支持中小基金管理公司降本增效,聚力提升投研水平。

  实际上,在基金行业历史上也诞生过多个基金子公司,早在2008年,南方基金在香港设立南方东英资产,成为国内基金行业在海外设立的第一家子公司,此后,基金子公司的类型不断丰富,业务方向日趋多元化。工银瑞信基金在2012年11月设立工银瑞信投资,拔得特定客户资产管理业务子公司“头筹”,同年,嘉实基金设立嘉实财富,这也是国内首家基金销售子公司。

  显然,上述新规出台打开基金子公司发展空间。一位基金公司人士表示,从海外资产管理行业发展实践来看,全球领先的资产管理机构基本都是集团化布局。面对客户日益丰富的财富管理需求,公募基金管理公司基于专业能力,通过设立专业子公司,有助于构建多元化、一站式的解决方案提供能力。从机构经营的角度来看,子公司专业化经营,有助于业务板块的独立、稳健发展,也能够防范不同业务板块间的潜在利益冲突和风险传导。

  在一家基金公司高管看来,公募REITs、私募股权投资基金管理、基金投资顾问、养老金融服务等业务都是未来发展的重要方向,具有广阔的前景。

  不过,也有人士提醒,此前基金管理公司从事私募业务的“基金子”发展并不成功,基金管理公司在子公司发展上要充分谋定而后动,加强风险管理、合规管理,同时还要匹配自身的“能力圈”。

  编辑:舰长

  

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